比特币减半或是忽悠韭菜入场的骗局

By 小王说币 at 15 天前 • 0人收藏 • 24人看过

随着比特币减半时点逐渐临近,减半对比特币价格的影响开始引发市场广泛议论。毫无悬念,绝大多数投资者都认为减半有利于提高比特币的产出成本,从而推升二级市场比特币的价格。然而,减半这一事件仅在过去发生过两次,如此小容量样本在统计学上根本不具备说服力。那么比特币减半与币价上涨到底有没有关联呢?

“减半即暴涨”事实上是一种归因谬误。从过去十年来看,比特币几乎每年都有一波涨幅50%以上的上涨行情,这就意味着无论减半发生在哪一年,撞上行情的概率都非常高,很多人会将减半前后的行情归功于减半,而这样理解的话,比特币减半导致行情上涨的概率几乎100%。


显然,认为比特币减半价格一定上涨的人都是基于“成本决定价格”作出的判断。事实上,过去市场出现比特币价格跌破平均挖矿成本的例子实际不在少数。去年,比特币S9的关机价4500美元被认为是市场的平均挖矿成本,但是去年12月,比特币价格最低曾触及3155美元,大量的比特币矿场关停,全网算力下降,这说明了挖矿成本根本无法决定价格,同时二级市场价格会反过来调节挖矿算力。按照市场经济的规律,在市场需求十分旺盛,产生缺口较大的情况下,商家通常都会进行提价,因为这时消费者对涨价最不敏感,所以此时提价并不会影响销量。如果我们回顾历史上比特币的市值,交易量,链上活跃地址数等数据,我们会发现2008年至2012年(第一次减产)、2012年至2016年(第二次减产)的数据都呈现指数级的增长,这说明过去8年里,市场对比特币的需求一直在稳步增长,而过去的两次减半分别发生在2012年和2016年,需求的增长完全压倒涨价的负面影响,比特币价格上涨符合市场规律。比特币跟一般的商品一样,价格由价值决定,受供需影响。但是,比特币的真实价值我们并不知道,所以长期以来我们都是通过供需在判断比特币价格走势。挖矿业属于生产供给端,减半会明显影响生产,所以比特币价格一定会随之受到影响。从过往的例子来看,在比特币奖励减半的影响下,由于挖矿成本突然大幅上升,矿工们会倾向于捂盘惜售,而这就相当于控制了市场的供给数量,进而推动价格大幅上涨。然而,目前比特币的流通量已经达到1800万个,待产出部分只有300万个,流通量已经数倍于库存,存库对二级市场价格的影响会逐渐降低。未来,随着库存不断减少,矿工的定价话语权不断下降,甚至不排除会出现被二级市场完全支配的情况。减半规则到了后期,抑制通胀的效果无疑会越来越差,但是从比特币网络运行的这十年来看,他真正的价值不是抑制通胀,而是加速推进矿机升级迭代,强化比特币网络的基础设施,维护比特币网络稳定。



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